继续流产
两次股权转让泡汤 中体产业复牌跌5.29%A股彩票概念股公司中体产业(SH:600158)股权转让一事再度有了新的进展，不过，这次仍然以失败落幕。
8月9日晚间，在停牌5个交易后，中体产业发布公告称，“鉴于在本次公开征集过程中，意向受让方未能达到基金中心的公开征集条件，本次公开征集未能产生符合条件的意向受让方。”
两次转让未果
这则公告的发布，意味着中体产业股权转让第二次流产。
时间拔回到两个月前。2017年6月21日，中体产业第2次拟协议转让公司股份公开征集受让方。7月5公布进展，共有1家意向受以让方，即奥园集团有限公司（以下简称奥园集团）提交了有效受让意向书及相关材料，并按照要求支付了保证金。
资料显示，奥园集团为一家香港上市公司，成立于1998年。其主营体育、健康等概念的复合型房地产项目。2016年，其营业收入118亿元，净利润8.81亿元。
但最终结果如上所述，奥园集团无缘中体产业。
第一次转让，时间要追溯到去年11月份。当时有北京翔明体育文化有限公司、新理益集团有限公司、天津乐体安鸿体育文化发展有限公司、深圳市鹏星船务有限公司四家意向受让方参与竞争，但最后都因能无法满足基金中心提出的实质性条件要求而铩羽而归。
中体产业所称条件为，一、受让方为法人，受让方或其实际控制人设立三年以上，最近两年（即 2015 年、2016 年）连续盈利且无重大违法违规行为。 二、具有明晰的经营发展战略。 三、具有促进中体产业持续发展和改善上市公司法人治理结构的能力。 四、拥有符合中国证监会规定的优质资产，并承诺在一定期限内注入中体产业。
条件看似并不苛刻，但为什么两次都失败了？
32.65亿“接盘”值不值？
有人认为问题出现在转让价格上。
根据《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》（国务院国有资产监 督管理委员会、中国证券监督管理委员会令第 19 号）（以下简称“19 号令”）第 三章第二十四条规定：“国有股东协议转让上市公司股份的价格应当以上市公司 股份转让信息公告前 30 个交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础确定； 确需折价的，其最低价格不得低于该算术平均值的 90%。”
据此，中体产业将第一、二次转让价格均定为17.53 元/股。我们按拟转让大股东所持18623.9981万份计算，则意味着接盘要支付32.65亿元，且全部股份受让款项应以现金形式支付。
对于转让一事，有雪球用户认为，“卖身还提那么多条件，也是醉了！”。
是否提条件，还得看自身资质是否过硬。
截至今日收盘，中体产业股价13.24元，较转让价17.53 元打折了24.47%，总市值111.71亿元。
国家体育总局体育基金管理中心作为第一大股东持股比例为22.07%，该部分股权对应价格约为37.6亿元，较32.65亿增值不少，但考虑到其市盈率183倍，远远超出其同行业上市公司水平。从这个角度看，17.53 元的转让价格性价比并不高。
财务方面，截至 2016 年 12 月 31 日，中体产业的总资产为 36.21亿元， 归属于上市公司股东的净资产为15.9亿元；2016 年度，中体产业营业收入为 11.86亿元，归属于上市公司股东的净利润为6100万元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为5885万元。从这个角度看，中体产业的盈利能力并不强。
更为重要的是，大股东国家体育总局体育基金管理中心一旦清仓，中体产业将失去国资背景，没有了国字号光环的“加持”，其价值恐怕需要重新考量。
还好留了条退路
2014年8月，中体产业披露大股东将在三年内转让所持股权。按当时承诺的这一时间推算，股权转让工作最迟会在2017年8月22日前完成，距离本文发稿还剩下12天，这些时间已经不够开展第三次征集受让方、对受让方资质进行评估等工作。
另外，2014年9月，中体产业还发布了一份公告，称如果因国家政策限制，没有符合条件的受让方，或未通过股东大会审议无法完成股份转让工作,“我们将按《上市公司监管指引第4号》规定，提请股东大会审议豁免优质资产注入承诺。”
《上市公司监管指引第4号》规定提到，“承诺确已无法履行或者履行承诺不利于维护上市公司权益的，承诺相关方应充分披露原因，并向上市公司或其他投资者提出用新承诺替代原有承诺或者提出豁免履行承诺义务。”
一旦中体产业提出豁免，且提交股东大会审议通过，中体产业转让股权一事将变得扑朔迷离。
今日复牌后，中体产业股价下跌5.29%。（林再）
